华尔街巨头高盛集团近日发布报告指出，监管环境的持续改善以及加密货币在交易之外的多元化应用场景涌现，正为行业构建起积极的发展前景。报告特别强调，那些为加密生态系统提供基础设施支持、且不易受市场周期波动影响的企业，将尤其受益于这一趋势。
报告分析称，监管不确定性仍是机构参与加密市场的主要障碍，但这一背景正在迅速转变。高盛分析师团队在报告中写道：“我们视不断改善的监管环境为机构持续采纳加密资产的关键驱动力，尤其对买方与卖方金融机构而言。同时，加密技术正逐步拓展至交易之外的新应用领域。”
据报告主笔分析师透露，即将出台的美国市场结构立法可能成为关键的催化剂。自特朗普政府上任以来，美国证券交易委员会经历领导层更迭，随着保罗·阿特金斯获确认为主席，该监管机构逐渐放缓了过去数年对加密行业的强硬执法态势，撤销了多数未决案件并退出多项法庭诉讼。
特朗普政府将推动美国加密产业发展列为核心政策目标，这一立场亦得到阿特金斯的呼应，使其成为SEC的工作重点。值得注意的是，SEC作为独立监管机构，传统上不受白宫直接干预。
目前正在国会审议的草案法案，旨在明确代币化资产与去中心化金融项目的监管框架，并界定SEC与商品期货交易委员会的职责分工。高盛认为，这些举措对释放机构资本至关重要。
报告特别指出，若相关立法能在2026年上半年通过，将具有特殊意义。考虑到当年晚些时候的美国中期选举可能延缓立法进程，这一时间窗口尤为关键。
高盛引用其内部调研数据称，35%的机构将监管不确定性视为采纳加密资产的最大障碍，而32%的机构则认为监管清晰化是首要催化剂。
尽管机构兴趣日益浓厚，当前配置规模仍相对有限：机构资产管理公司仅将约7%的管理资产投入加密领域，但71%的机构表示计划在未来12个月内增加敞口，显示行业增长空间依然广阔。
报告显示，通过交易所交易基金等成熟渠道，机构参与度已显著提升。自2024年获批准以来，比特币ETF资产管理规模至2025年底已增长至约1150亿美元，以太坊ETF也突破200亿美元。对冲基金的参与度同步上升，目前多数基金已持有加密资产并计划进一步增配。
除交易外，分析师特别强调资产代币化、去中心化金融与稳定币等领域具备扩张潜力。去年通过的稳定币法案明确了监管要求与储备金标准，推动该市场总市值攀升至近3000亿美元。
