曾备受追捧的美国上市现货加密货币交易所交易基金（ETF），在2025年最后两个月遭遇了有记录以来最严峻的资金外流考验。投资者撤资数十亿美元，为这一推动机构采纳的关键产品画上了一个残酷的年末句号。
根据数据源SoSoValue的数据，11只现货ETF在12月录得10.9亿美元净流出，而11月的流出规模更为惊人，达到34.8亿美元。这意味着两个月内合计赎回金额高达45.7亿美元，创下自2024年1月推出以来的最高纪录。
这股资金外流潮表明，机构对主要加密货币的兴趣显著降温，同期比特币价格也下跌了20%。此前最严重的两个月资金外流发生在今年2月和3月，当时投资者总计撤资43.2亿美元。
美国上市的以太坊ETF同样经历了艰难的年末，投资者在11月和12月从这些基金中撤资超过20亿美元。
尽管这些资金流出似乎描绘了市场的黯淡图景，但一些专家持不同看法。
“ETF资金外流和持续的清算正在打压市场情绪，但其结构并未显现恐慌迹象。相反，这更像是一个趋于平衡的市场——意志不坚定的投资者在年底前退出，而资产负债表更稳健的机构正在吸收供应。”印度Giottus交易所首席执行官维克拉姆·苏布拉吉在一封电子邮件中表示。
“随着双方都在等待一月份流动性回归，价格正在被压缩。”苏布拉吉补充道。
在比特币和以太坊ETF失宠之际，XRP ETF却在11月和12月吸引了超过10亿美元的资金流入。与此同时，Solana的SOL ETF也吸引了超过5亿美元的资金。
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