尽管在美上市的以太坊囤积公司BitMine Immersion Technologies Inc.股价已从7月峰值暴跌逾80%，韩国零售投资者仍在持续涌入，使其成为今年投机需求在崩盘后依然存续的最极端案例之一。
根据彭博援引韩国证券存管院的数据，BitMine预计将在2025年成为韩国人最青睐的海外股票之一，净买入额仅次于谷歌母公司Alphabet Inc.。
今年以来，当地投资者已向该公司净投入14亿美元，即便其股价自7月3日高点下跌约82%，他们仍是活跃的买家。
BitMine的股价飙升始于该公司宣布从比特币挖矿转向构建以太坊储备库，将自己定位为一家旨在积累ETH的上市载体。
这一转变推动股价在7月初前暴涨超过3000%，使这家原本默默无闻的公司跃升为韩国人购买最多的外国股票前列。该公司由亿万富翁彼得·蒂尔支持，并由以看好加密货币闻名的华尔街预测师汤姆·李领导。
购买行为不仅限于股票本身。韩国交易者还通过T-Rex的2X杠杆BitMine每日目标ETF寻求更高风险敞口，该杠杆产品旨在实现股票每日表现的两倍收益。
投资者已向该ETF注入5.66亿美元，尽管其自9月峰值已下跌约86%。
BitMine的吸引力与其资产负债表密切相关。根据strategicethreserve.xyz汇编的数据，该公司持有约120亿美元的以太坊，成为专注于ETH的最大数字资产储备公司。
根据CoinDesk市场数据，以太坊在2025年下跌约11%，此前上市囤积机构的浪潮在8月将代币推至接近5000美元的历史高位，随后涨势消退。
对韩国散户交易者而言，吸引力不在于稳定的风险敞口，而在于凸性效应。以太坊储备公司的交易如同放大的ETH代理，在加密货币波动性之上叠加了股权风险。
这种结构在动量阶段创造急剧上涨空间，在资金流向逆转时同样带来剧烈回撤，但也解释了为何即使股价下跌80%，该股仍对韩国高风险“蚂蚁”投资者群体具有强大吸引力。
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