银河数字（Galaxy Digital）全球研究主管亚历克斯·索恩（Alex Thorn）近日表示，尽管公司对比特币长期前景保持乐观，但2026年可能是比特币预测难度最高的年份之一。
索恩在12月21日于社交平台X上发文指出，明年市场“过于混乱难以预测”，宏观不确定性、政治风险与加密货币市场动能不均等因素交织。他透露，这一判断基于银河研究部门12月18日发布的报告《2026年加密、比特币、DeFi与AI的26项预测》，该报告系统阐述了公司对加密市场及机构采纳趋势的展望。
索恩分析称，当前加密市场已深陷熊市阶段，比特币正艰难重建持续的看涨动能。他强调，在该资产明确突破10万至10.5万美元区间前，下行风险将持续存在。
衍生品市场数据凸显了这种不确定性。索恩指出，比特币期权定价显示，明年出现极端分化行情的概率大致相当：交易员预计到2026年中，比特币价格可能接近7万美元或13万美元；而至年底，则可能徘徊在5万美元或25万美元附近。
期权市场是机构投资者对冲未来价格风险的重要工具，如此宽泛的价格区间表明专业投资者正在为大幅波动而非单边趋势做准备。
与此同时，索恩观察到市场深层结构正在发生变化。他表示，比特币长期波动率（衡量长期价格波动幅度的指标）持续下降，部分归因于期权覆盖、收益生成等机构策略的普及，这些策略有助于平抑极端价格波动。
这一演变同样体现在比特币的“波动率微笑”曲线中——该曲线描述了期权价格随行权价变化的规律。索恩指出，当前下行保护的成本已高于上行风险敞口，这种模式更常见于股票、大宗商品等成熟宏观资产，而非高增长市场。
索恩认为，这些信号解释了为何2026年可能出现的区间震荡或“平淡行情”不会动摇比特币的长期价值逻辑。即便价格跌向200周移动平均线等长期技术位，他预计机构采纳与市场成熟化进程仍将延续。
银河数字的长期信心植根于更深层的机构融合。在12月18日的报告中，该公司预测主流资产配置平台可能将比特币纳入标准模型组合，此举将使该资产通过默认投资策略（而非自主交易）嵌入金融体系。这类纳入机制将为比特币带来持续的资金流入，强化了银河的观点：结构性采纳（而非短期波动）将主导2027年及未来的市场格局。
